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中药控股电话会纪要(1099.HK)

2019-01-28 09:59  作者:[db:作者] 点击:次 

  时间:2018年7月12日周四

  事情:中药控股向控股股东方中药集儿子团弄购入中国迷信器材60%股权,对价为51.08亿元(人民币.下同),该公司将以发行2.0456亿股內资股的方法顶付,发行价为每股24.97元。每股澳门新葡京份发行价折合条约29.59港元,较H股往昔日收牌价31.35港元折让条约5.6%。发行股份占经扩展的整顿个已发行內资股条约11.5%,以及整顿个已发行股份的条约6.88%。中国迷信器材为壹家从事医疗器具分销事情公司。公司2015-2017年顶出产162.6,223.8,307亿元人民币;净盈利2.87,3.28,4.89亿元人民币。

  Q&A

  Q1:假设依照器具的市场到来看,中科器公司加以上我们原本事情占到市场的好多?市场竞赛程式何以?不到来事情展开,是依托于内生性的增长还是外面延并购?

  中中医疗器具2017年4000多亿。国控270-280亿,科器按预算父亲条约400亿,加以尽600-700亿,占15%-20%。医疗器具的行业集儿子合度还是什分低的,医疗器具商配递送效力动事情的数拥有18万家。

  Q2:两票制在器具此雕刻边的不清雅察是怎么?高值耗材的投减价对我们的影响?

  两票制铰开是深早的时间,铰终止业的整顿合,规范性。不到来经度过出嫁接国控的网绕、物流动和技术顺手眼,器具板块成为很好的增长点。此雕刻两块效力动还是配递送为主,高值耗材的投减价对我们的影响不父亲。

  Q3:发新股会不会拥有财政费?

  费关于国控到来说数不父亲。

  Q4:中科器的顶出产构造?两票制后会不会影响?

  器具与药品的配递送事情什分相像,商花样、客户主体壹样,两个板块整顿合壹道后的壹道效应是什分高的。中科器的顶出产构造外面面,拥有片断是划拨事情,占比不太父亲。假设铰行两票制,事情的集儿子合对业绩的提升会父亲幅超越划拨事情的影响。科器此雕刻几年的器具事情增快30%以上,国控的器具事情也在30%以上,医疗器具市场年增幅是20%以上。

  Q5: 跟传统的药品分销比较,器具流动畅通对资产占用的情景会不会更父亲?

  客户主体首要是医疗机构,医疗机构账期的延伸当今还没拥有拥有改革的迹象。器具并度过去后也会见对何以加以快回款等效实。

  Q6: 16-17增快快的面前缘由?是空白区域的扩张还是盈利比值的提高?

  比值先,行业散开集儿子合度不高,为公司带到来机。其次,度过去国控首要稀神物在药品上,在3-4年前末了尾发力,参加更多的资源。当前到来看药品性业的增快(8%)远低于器具的增长。

  Q7:科器的骈合增长比值到臻30%,增快能否不到来叁年护持?